建设银行区块链债券合约操作指南

导读： 有一种技术, 它正静悄悄地改变着传统金融市场的运行逻辑, 这种技术就是区块链技术。建设银行可是国内大型商业银行中的一员, 它在债券发行那个领域引入了区块链合约机制。...

有一种技术, 它正静悄悄地改变着传统金融市场的运行逻辑, 这种技术就是区块链技术。建设银行可是国内大型商业银行中的一员, 它在债券发行那个领域引入了区块链合约机制。这一行为可不是简简单单的技术堆叠, 而是针对债券发行、登记、交易、结算整个流程的一次底层重塑。对于机构投资者以及企业客户来讲, 只有理解这一合约的核心逻辑还有实操要点, 才能够真正掌握其带来的效率与风险变化。

区块链债券合约如何改变发行流程

传统债券发行会涉及到承销商, 还有登记结算机构、托管行等多方中介, 其信息传递链条很长, 对账颇为复杂。建设银行所推出的区块链债券合约, 从本质上来说, 是要把债券条款、发行条件、付息规则、到期处理等内容, 以智能合约的形式写入区块链。这就意味着, 若一旦触发约定条件, 合约便会自动执行, 无需人工去干预。

拿个例子来讲, 当债券的到期日来临之际, 智能合约会自行往持有人的账户划转原本所要进行人工去逐一申报然后再进行复核最后还要进行划款的那些繁琐步骤省去的本息, 对于发行人而言, 这样的一种机制显著缩短了发行的周期, 原本需要花费数周时间去做准备以及必须要所经过的审批流程最终被压缩到数天之内方可完成, 对于投资者而言, 合约的执行具备着非常高的透明度, 所有的信息在链上都是可以公开进行查询的, 进而降低了出现信息不对称的风险。

就实际操作情形而言, 客户得先于建设银行所指定的区块链平台那儿完成数字身份认证, 进而获取私钥以及钱包地址。债券认购、转让、付息这类操作皆借助私钥签名予以确认, 以此保障交易安全。需要留意的是, 链上合约一旦部署, 修改成本极为高昂, 所以发行之前对合约参数的审核格外关键。

投资者最该关注的合约风险与合规要点

任何一种金融方面的创新, 皆是会伴随有新的风险的, 对于区块链债券合约而言, 同样是如此的。首先需要予以关注的, 乃是智能合约代码的安全性这一方面。要是合约当中是存在漏洞的，那么就有可能致使资金出现错付状况, 抑或是致使合约没办法被执行。建设银行一般情况下, 是会委托专业的审计机构针对合约代码展开多轮测试以及审计工作的, 然而投资者依旧是有必要去了解合约的核心逻辑的, 尤其是付息频率、提前赎回条款、违约处理机制等这些关键参数。

区块链债券合约于合规层面, 依旧受现有债券监管框架所约束, 建设银行身为发行主体, 必须保证合约内容契合央行、证监会等相关监管要求, 比如说, 债券信息披露义务不因上链而被简化, 投资者适当性管理依旧得执行, 反洗钱和反恐融资的KYC流程不可省去, 客户在参与此类产品之际, 要确认自身是否符合合格投资者标准, 且留存好链下签署的法律文件当作辅助凭证。

管理流动性同样是实际要考虑的方面, 当下区块链债券合约的二级市场交易活跃度还比不上传统债券, 一部分产品或许会出现转让困难程度高、流动性溢价偏多的状况, 投资者应该依据自身资金规划, 预先评估持有期限与退出途径, 建设银行也在探寻引入做市商机制, 逐渐改进市场深度。

话说回来, 建设银行的区块链债券合约，并非冒出来的毫无出处的“黑科技”, 乃是传统债券业务的数字化的一种升级, 它促使债券发行朝着更高效、更透明的方向发展, 然而却并没有将金融合约的本质逻辑给颠覆掉, 对于市场参与的那些人来讲, 明白技术方面的细节固然称得上重要但更为关键的是要返回到债券投资的基本面的分析上去, 把区块链合约当作一种工具, 而不是当作一种信仰。