以太坊网络上的代币标记：常见却易混淆，拓展ETH应用新边界？

导读： 以太坊网络上，代币标记概念易混淆。被标记的 ETH 是锁定智能合约里原生 ETH 后发行的标准化代币，如 stETH 或 wETH 等，其本质是依据智能合约锁定原生 ETH 的机制，冲破了 ETH 主网单一使用限制，扩展了应用范畴。产生过程为用户存入 ETH 到特定智能合约，合约铸造代币凭证，如 L...

以太坊网络之上，代币标记是个常见但易让人搞混的概念，很多人首次接触“被标记的ETH”时，常误以为这是以太坊自身呈现的特殊形态，实则被标记的ETH代表，在锁定智能合约里原生ETH后发行的标准化代币，像stETH或wETH等形式就极为常见，而这样的代币化过程，使原本仅能在主网用的ETH有更广泛应用场景 。

从本质方面来讲，此种标准化代币出现属于依据智能合约对原生ETH做锁定的机制了，借助这一进程，原本受限于主网单一使用情形的ETH得以冲破这个界限，像stETH以及wETH这类常常被标记的ETH形式，于不同应用情境中发挥关键作用，它们给予ETH新活力，让它可以于更多领域内被灵活运用，进而极大扩展了ETH应用范畴，使其于加密货币市场及相关领域展示出更强大适应性与价值。

被标记的ETH如何产生

当用户把ETH存入特定智能合约时，该合约会按规定铸造出相应数量代币作为凭证，就拿Lido协议来讲，在当中质押ETH会获得stETH，要是将ETH包装为ERC - 20标准，便会生成wETH。

这个过程实际上创建了一个双向通道，在这个通道里，用户可以在任何一刻依靠这些代币赎回底层抵押的原始ETH，智能合约确实保障了代币与原始资产之间呈现1:1的锚定关系，虽然在某些情况时，会因为生息机制导致数量发生浮动。

被标记的ETH有哪些实际用途

具有最大价值的代币化的ETH，成功突破了原生ETH的功能限制，wETH使之得以直接参与DeFi生态里的各类交易对及流动性挖矿，stETH拥有质押收益与流动性两方面优势用户可在Uniswap用wETH交易任何ERC - 20代币,还能将stETH作抵押品放入Aave借贷协议， 这些应用场景依赖代币标准带来的互操作性。

被标记的ETH存在哪些风险

尽管代币化于某一程度范畴之内对 ETH 的功能加以拓展，致使其于应用场景等层面存有更多潜在可能性，然而与此同时，也无可规避地引入了智能合约所蕴含的风险以及脱锚风险，智能合约出现漏洞存在致使抵押的 ETH 无法予以取回的潜在危机状况，2022 年 StETH 一度和 ETH 价格产生脱钩这种事件就是典型的案例，针对此种情形态势，用户需要审慎严谨地评估发行方的合约审计状况情形以及储备金加以证明之事，同时紧密密切关注二级市场流动性深度程度。

在熊市期间，市场环境相对严峻，各种不确定性有所增添，智能合约风险易暴露，脱锚风险也不易隐匿，整体状况致使这些风险因素表现得着实明显，给相关参与者带去更大挑战的同时使得用户更应谨慎对待，需全面考量各种因素，以此保障自身利益 。

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