区块链智能基金白皮书解读：运作机制与核心优势全解析

导读： 将传统资产管理跟分布式技术相融合 的 成果被称作区块链智能基金 ，它不是那种遥不可及的概念 ，而是正在实实在在落地的 、 为解决行业特定痛点而存在的工具性方案。...

将传统资产管理跟分布式技术相融合 的 成果被称作区块链智能基金 ，它不是那种遥不可及的概念 ，而是正在实实在在落地的 、 为解决行业特定痛点而存在的工具性方案。它借助代码化的智能合约 ，达到基金从募集 开始 ， 到投资 、 分配 ， 一直到治理流程 的 自动化与透明化 ， 进而重塑投资者跟管理人之间的信任关系。本文欲深入剖析其运作到底有着怎样的机制 ，还会分析它具备的核心优势 ， 以及如今正面临着哪些挑战。

智能基金如何实现自动化运作

那智能基金运作的基石，是部署于区块链之上的智能合约。这有着不可篡改特性的代码 ，提前就定义好了基金的全部规则。当投资者的资金，一般是以合规的稳定币或者特定Token的形式，存入到合约地址之后，合约就会自动开启执行。比如说，它按照预设的策略，在满足特定市场条件之际，会自动地去执行交易指令，又或者在每个季度的末尾，严格依照份额比例，将收益自动分配给所有的参与者。

在这一过程当中，传统模式下的人工核算环节被完全去除，手动划拨环节也全被去除，大幅度降低了操作风险，降低了人为失误的可能性。与此同时，所有的交易记录清晰记录在链上，资产净值也就是 NAV 清晰记录在链上，分配历史同样清晰记录在链上，任何一个参与者能够实时验证，确保了流程具备绝对的透明与可审计性。

智能合约基金有哪些核心优势

该首要优势在于将信任降到最低限度，投资者不需要对基金管理人的道德以及操作给予完全信赖，仅仅审计开源的智能合约代码就行，其次，它极大地提高了效率，像申购赎回、利润分配这类高频行政工作由自动化负责处理，减少了运营成本，还让7x24小时不间断运作有了实现的可能。

比如，能够打造投资门槛极低的微型基金，或设计把投票权代币化、使投资者直接投身关键决策的治理模型，智能基金给创新金融产品提供了土壤。这些特性为资产管理以及普惠金融开启了新的想象空间。

当前面临的主要挑战是什么

虽然区块链智能基金的发展前景是广阔的，然而其发展却面临着现实的制约，其中最突出的是监管合规性问题，在全球范围内而言，针对DeFi和智能合约产品的监管框架还尚处于雏形阶段，在KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）以及合格投资者认定等方面存在着落地难题，技术风险也是不容被忽视的，智能合约代码本身存在的漏洞有可能被利用，进而导致资产出现损失。

首先是市场接纳度这方面，主流机构投资者存在相关顾虑，对于托管解决方案存在顾虑，对于法律追索权也存在顾虑，并且对基础公链的性能和稳定性同样有着顾虑，传统高净值客户也是如此。所以，当前的实践呈现出这样的情况，多集中于特定区域，该区域监管相对明晰，或者集中在针对加密原生产品的基金之中。

智能基金正促使资产管理行业的范式发生演进。就投资者来讲，您觉得在对一个区块链智能基金做评估之际，除开收益率以及策略之外，哪一个因素会是您判定是否投入的“一票否决”的关键所在呢——是合约代码所经由的审计机构的声誉，还是基金发起方的背景以及合规牌照呢？欢迎把您的观点分享出来，要是本文对您有启迪，请予以点赞并将其分享给更多同行。