区块链股票两个方向怎么分，基建层和应用层各看什么

导读： 区块链概念股这个概念, 在过去很长的一段时间里, 一直被大家统归到同一个类别里面去, 可是当你把具体的细节拆开来看的时候, 就会发现...

区块链概念股这个概念, 在过去很长的一段时间里, 一直被大家统归到同一个类别里面去, 可是当你把具体的细节拆开来看的时候, 就会发现, 实际上市场正在沿着两条截然不同、完全不同的赛道来进行价格的决定, 其中一条赛道指的是那些属于底层协议以及基础设施的部分, 另一条赛道则是那些属于上层金融应用的业务部分, 如果你能够把这这两个不同发展方向的内在逻辑差异给搞清楚的话, 这远比仅仅只是盯着K线图看的那种做法要有效得多。

区块链股票分哪两个方向

针对基础设施这个方向的标的, 其核心逻辑被"卖铲子"来概括。这意思是说, 公链开发、矿企公司还有去中心化交易所这些主体, 它们的本质工作都是在为整个生态系统提供算力资源、底层协议以及清算和结算的服务能力。

以MARA Holdings和Bitfarms这些矿企为例, 它们的股价走势跟比特币网络的活跃程度有很强的相关性。至于Coinbase, 它是在合规交易所这条赛道里,流动性表现最好的一个投资标的。这一种公司, 它们的那个业绩, 波动幅度是很大的, 并且受到监管政策这些因素影响, 也是相当明显的。

区块链股票两个方向怎么分

在应用层这个方向, 其底层逻辑更偏向于一种收租的方式。Block这类的公司主要做的是收单以及商户结算的工作。而所谓的微策略则把数量巨大的比特币放进了自己的资产负债表里。

Coinbase所拥有的零售钱包业务与衍生品业务同样属于应用侧的一部分。对于这类公司而言, 它们的估值主要是被用户数量和手续费收入这两个因素来决定和定位的。并且它们的行为跟币价的相关性相比之下就弱了一些。

相反地, 它们受宏观消费周期的影响要变得更加明显一些。这类估值锚定用户量和手续费收入的特点, 使得它们的波动规律呈现出上述特征。这两拨公司的驱动因子是截然不同的, 如果非要使用同一把尺子去衡量它们, 那么必然会导致出现错误的结论。

这两个方向不存在谁好谁坏这种说法, 完全取决于你是更看好基础设施业务放量, 还是更在意应用端用户的增长情况。在进行配置时, 请不要将采矿企业以及收单机构放在一起来进行比较, 因为二者底层的经营逻辑存在着非常巨大的差异。